La inversión de ángeles: los esfuerzos de los individuos para financiar compañías privadas que son propiedad y están operadas por personas que no son ni amigos ni parientes, son sustancialmente mayores ahora que en 2002, cuando el seguimiento de los datos de esta actividad estuvo disponible por primera vez.
Comparé los datos del Centro de Investigación de Empresas en la Universidad de New Hampshire, que recopila datos anuales sobre la actividad de los ángeles en los Estados Unidos, con los datos de la Oficina del Censo sobre el número de empresas empleadoras y la población. Esa comparación revela que las compañías financiadas por ángeles como una fracción de las empresas estadounidenses con empleados ha aumentado sustancialmente desde 2002. En 2013, había 13.99 empresas respaldadas por ángeles por cada mil empleadores, en comparación con los 7.27 en 2002.
$config[code] not foundLamentablemente, los datos sobre el número de empresas empleadoras no están disponibles en los últimos años. Pero podemos comparar la cantidad de inversionistas ángeles con la población para ver qué ha ocurrido con la inversión de ángeles más recientemente. Como lo muestra la siguiente figura, la fracción de "ángel activo" de la población de los Estados Unidos también ha aumentado significativamente desde 2002. En 2015, la fracción fue 36 por ciento más alta que en 2002.
La actividad de inversión de Angel también ha aumentado en relación con la actividad de capital de riesgo. En 2002, había 13.3 compañías respaldadas por ángeles por cada negocio financiado con capital de riesgo en los Estados Unidos, según lo muestran los datos de la Asociación Nacional de Capital de Riesgo y el Centro de Investigación de Riesgo. En 2015, ese ratio fue de 19,2.
Se pueden ver patrones similares al comparar los ángeles con los fondos de capital de riesgo. En 2002 había 108.9 ángeles activos para cada fondo de capital de riesgo en operación. En 2015, había 249.1 ángeles activos por fondo de capital de riesgo activo.
Describir lo que ha sucedido es fácil; Explicar por qué ha sucedido no lo es.
El desarrollo del crowdfunding de capital no puede explicar el aumento en la actividad de inversión ángel. La Ley Jumpstart Our Business Startups (JOBS) que hizo posible el financiamiento colectivo de acciones no fue aprobada hasta 2012, y las reglas de la Comisión de Bolsa y Valores para el financiamiento colectivo de inversores no acreditados no se pusieron en práctica hasta mayo de 2016. La implementación no es la explicación de las tendencias.
El crecimiento de los grupos de ángeles podría explicar el aumento en la actividad de inversión de ángeles entre 2002 y 2007, pero no puede explicar lo que ha sucedido desde 2007. Los grupos de ángeles no han disminuido en número o membresía desde 2007, por lo que no pueden ser responsables de la publicación. 2007 inmersión en la actividad de los ángeles. Y además, solo una minoría de ángeles son miembros de estos grupos.
Si ignoramos los datos de 2011 en la figura anterior, entonces las condiciones económicas generales son una explicación plausible de la tendencia. De 2002 a 2007, la expansión económica y el auge de la vivienda impulsaron la actividad de inversión de los ángeles. Esa actividad tuvo un éxito con la Gran Recesión. La recuperación posterior llevó a un rebote relativamente modesto en la actividad de los ángeles. Las preocupaciones sobre la espuma en el mercado de capital de riesgo en 2015 explican la reciente caída.
El problema con esta explicación es que no explica el pico y la caída en la actividad de los ángeles entre 2010 y 2012. El número per cápita de ángeles creció casi un 19 por ciento entre 2010 y 2011, y luego cayó casi un 17 por ciento entre 2011 y 2012, finalizando el 2012 aproximadamente donde había estado en 2010. No solo es improbable el tamaño de estos cambios anuales, sino que el hecho de que los números terminaron muy cerca de donde comenzaron sugiere que la mala medición es la mejor explicación de lo que sucedió en 2011.
Si ignoramos ese año, la actividad de inversión ángel parece rastrear la economía, subiendo cuando está bien y declinando cuando está débil.
Imagen: creado a partir de datos del Centro para la Investigación de Riesgos y la Oficina del Censo de EE. UU.
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