La Gran Recesión terminó oficialmente en junio de 2009, al menos, dicen los economistas de la Oficina Nacional de Investigación Económica. Eso significa que es hora de que comience a escribir sobre finanzas empresariales durante la recuperación económica. ¿Qué ha pasado con las finanzas de las pequeñas empresas desde el fin de la recesión?
En su mayor parte, el financiamiento empresarial se ve igual o ligeramente mejor ahora que al final de la recesión, pero peor que antes de que comenzara la recesión. Tomar la disponibilidad de préstamos, por ejemplo. El índice de disponibilidad de préstamos de la Federación Nacional de Negocios Independientes (NFIB) se ubicó en el mismo nivel en septiembre de 2010 que en junio de 2009. Sin embargo, la cifra de septiembre fue siete puntos inferior a la de noviembre de 2007, el mes antes de que comenzara la recesión.
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Los patrones en el capital de riesgo son similares. Según la Asociación Nacional de Capital de Riesgo, los inversores aumentaron la inversión de $ 4.3 mil millones en 707 acuerdos en el segundo trimestre de 2009 a $ 4.8 mil millones en 780 acuerdos en el tercer trimestre de 2010. Sin embargo, este nivel de actividad se mantiene por debajo de los $ 7.8 mil millones invertidos en 1016 acuerdos en el tercer trimestre de 2010. 2007.
Las valoraciones de las empresas nuevas financiadas por capital de riesgo también muestran este patrón. Los datos recopilados por Cooley Goddard, una firma de abogados especializada en finanzas de riesgo, muestran que el porcentaje de empresas respaldadas por capital de riesgo que experimentaron rondas de inversión aumentó del 30 por ciento en el segundo trimestre de 2009 al 58 por ciento desde enero hasta marzo de 2010. Sin embargo, en el tercer trimestre de 2007, el 69 por ciento de las empresas que recibieron inversiones adicionales de capital de riesgo experimentaron rondas.
El número de empresas con respaldo de capital de riesgo ha mejorado desde que finalizó la recesión, pasando de 83 en el segundo trimestre de 2009 a 118 en el tercer trimestre de 2010. Sin embargo, el número de salidas en el trimestre más reciente sigue siendo inferior a las 134 que se producen en Q3 de 2007.
Desde que comenzó la recuperación, el crédito comercial ha recuperado la mayor parte de todas las medidas de financiamiento para pequeñas empresas. El índice de crédito comercial extendido de la Association of Credit Manager aumentó de 46.1 en junio de 2009 a 58.7 en septiembre de 2010, situándolo ligeramente por debajo de su nivel de 60.9 en noviembre de 2007.
Por otro lado, algunas medidas de financiamiento empresarial son en realidad peores ahora que al final de la recesión. Por ejemplo, en septiembre de 2010, solo el 27 por ciento de los propietarios de pequeñas empresas que respondieron la encuesta mensual de la NFIB informaron que sus necesidades de préstamos estaban satisfechas, 3 puntos porcentuales menos que en el último mes de la recesión. Del mismo modo, el porcentaje de encuestados de Discover Small Business Watch con problemas de flujo de efectivo en sus negocios aumentó del 42 al 46 por ciento desde junio de 2009 hasta octubre de 2010.
Los datos de Angelsoft, el proveedor líder de software de seguimiento de inversiones de ángeles, muestran una disminución continua en las valoraciones de las compañías respaldadas por grupos de ángeles. En los primeros tres meses de 2010, la valuación media de una compañía respaldada por el grupo ángel fue de $ 2.2 millones, en comparación con $ 2.4 millones en los tres primeros meses de 2009, que, a su vez, fue inferior a los $ 2.8 millones registrados en el tercer trimestre de 2007.
En resumen, la historia de las finanzas empresariales en la recuperación es sencilla. Si bien algunas medidas han mejorado desde el final de la recesión, la mejora ha sido limitada, dejando a la mayoría de los indicadores muy por debajo de donde estaban antes de que comenzara la recesión.
Nota del editor: este artículo se publicó anteriormente en OPENForum.com con el título: " Financiamiento empresarial en la recuperación..” Se reedita aquí con permiso.
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