En el noreste de Ohio, donde vivo, hay una entidad llamada JumpStart, que toma dinero del gobierno y fundaciones para proporcionar capital semilla a empresas nuevas. La premisa detrás de JumpStart, y entidades similares en todo el mundo, es buena. Invertir en compañías de alto potencial tecnológico dará como resultado compañías de alto crecimiento que estimulen el desarrollo económico. Desafortunadamente, los responsables de la formulación de políticas cometen constantemente el mismo error al configurar estas entidades; ellos les desvalorizan
$config[code] not foundLas entidades de financiación insuficiente que proporcionan capital semilla son problemáticas porque hace que el éxito dependa demasiado de la suerte. Los tipos de nuevas empresas que pueden transformar una región al generar empleos y estimular el crecimiento económico son las gacelas. Pero relativamente pocas empresas de nueva creación, incluso en alta tecnología, se convierten en gacelas.
Datos del Censo de los Estados Unidos sobre las ventas de compañías en industrias de alta tecnología en su sexto año después de su fundación. Incluso en las industrias de alta tecnología (que son las que tienen las compañías con mayor crecimiento), solo el 1.34 por ciento de las compañías fundadas cada año generan más de $ 10 millones en ventas en su sexto año de operaciones.
Aquí es donde entra en juego el problema de la suerte. Las entidades de financiamiento semilla no tienen el dinero para financiar suficientes empresas para tener una buena probabilidad de éxito. Por ejemplo, a JumpStart se le ha dado el objetivo de invertir en 60 compañías para 2011. Dado el rendimiento promedio de las empresas de alta tecnología, esto significa que, en promedio, JumpStart debería tener una inversión en 0,8 empresas de seis años con mayor $ 10 millones en ventas.
Desafortunadamente, es bastante fácil tener mala suerte y no conseguir un ganador con esta pequeña cantidad de inversiones.
Pero al triplicar el número de inversiones, JumpStart esperaría tener inversiones en 2.4 compañías con más de $ 10 millones en ventas en su sexto año de operaciones. Por lo tanto, las probabilidades de que JumpStart invierta en no volantes altos disminuyen drásticamente a medida que aumenta el tamaño de su cartera.
En resumen, los responsables de las políticas reducen el grado en que necesitan ser suerte para tener éxito de las inversiones en empresas de nueva creación al ampliar la escala de sus entidades de financiación semilla. Y deberían sacar la suerte de la ecuación. Si los responsables políticos quieren confiar en la suerte para promover el desarrollo económico, deberían llevar su dinero a Las Vegas en lugar de invertirlo en empresas de nueva creación.
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