El auge de los sitios de inversión ángel en línea ha cambiado un cálculo clave que los inversores deben realizar para seleccionar oportunidades potenciales.
En el mundo pre-online, los ángeles necesitaban estimar una valuación razonable previa al dinero para las nuevas empresas que buscan financiamiento. Pero en el mundo de la inversión de ángeles en línea, la valoración previa al dinero a menudo es un hecho. Lo que el ángel necesita averiguar es si el valor potencial de cosecha de la compañía lo respaldaría.
$config[code] not foundUna buena manera de hacerlo es a través de la manipulación algebraica del Método de Capital de Riesgo para calcular la valoración previa a la moneda de las empresas jóvenes. Bill Payne, un experto ángel de negocios y mentor, publicó una excelente publicación en el blog que resume este método, que utilizo para mostrar la manipulación algebraica necesaria.
Con el método de capital de riesgo, el rendimiento del inversionista es igual al valor de cosecha esperado del emprendimiento dividido por su valoración posterior a la moneda. Entonces, para calcular una valoración posterior al dinero, los inversores toman su estimación del valor de la cosecha de una empresa y la dividen por el múltiplo de rendimiento deseado. Luego, restan la inversión solicitada de la valoración posterior al dinero para estimar una valoración previa al dinero.
En los sitios en línea para inversión ángel, a menudo se dan las valoraciones antes y después del dinero. Por lo tanto, en lugar de calcular la valoración previa al dinero para un inicio basada en una estimación del valor de cosecha esperado, un inversor puede calcular las expectativas de rendimiento de la cosecha y el valor de la moneda previa.
La clave de este esfuerzo es tener una expectativa de retorno adecuadamente alta. Los estudios (PDF) muestran que los rendimientos de las inversiones ángel son muy sesgados. La mayoría pierde el capital invertido en ellos o apenas lo recupera, mientras que una pequeña fracción (alrededor del 10 por ciento) proporciona un retorno de más de 30 veces. Estos pocos ganadores compensan a todos los perdedores y proporcionan un rendimiento saludable del capital y el tiempo de los inversores.
El problema es que nadie sabe de antemano qué compañías proporcionarán el retorno de 30x. Por lo tanto, como el exitoso inversionista de una empresa emergente, David S. Rose, señala en su libro sobre inversiones de ángeles, los ángeles necesitan limitar sus inversiones solo a aquellas compañías que esperan proporcionar al menos un retorno de 30 veces.
Ahora solo necesitamos hacer un poco de álgebra para determinar el valor de cosecha necesario de las empresas para que sus valoraciones previas al dinero funcionen. Tomamos sus valoraciones previas al dinero y agregamos la inversión que buscan para calcular sus valoraciones posteriores al dinero. Luego tomamos las valoraciones posteriores al dinero y las multiplicamos por 30 para calcular el valor de cosecha necesario.
Considere el siguiente ejemplo. Supongamos que la puesta en marcha de un juego para teléfonos móviles está buscando recaudar una ronda inicial de $ 1 millón con una valoración previa de $ 4 millones. Su valoración posterior al dinero es de $ 5 millones (la valoración previa al dinero más el aumento de capital). Para que este acuerdo funcione, el ángel necesita creer que el valor de la cosecha de la empresa superaría los $ 150 millones ($ 5 millones por 30X).
Si bien nadie puede saber con certeza si una empresa determinada alcanzará un valor de cosecha particular, los inversionistas pueden estimar las probabilidades. Las cosechas ocurren cuando las startups se hacen públicas o se adquieren. El valor de esas cosechas depende mucho del negocio y del empresario que buscan financiamiento. Por lo tanto, los ángeles pueden evaluar si una empresa que están considerando financiar tiene una oportunidad de alcanzar el valor de cosecha necesario al observar el historial del empresario, la industria en la que se encuentra la empresa y el modelo de negocio que se está siguiendo.
Foto de la estatua del ángel a través de Shutterstock
