Como puede ver en mis columnas, últimamente me he interesado mucho en la economía y la psicología de ganar y perder dinero de inversiones de alto riesgo.
Esta semana quiero contar la historia de un inversionista de alto volumen en una etapa temprana que me describió su experiencia con una ineficiencia en un mercado de juego que buscaba explotar. Esta historia es relevante porque resulta que este mercado de juego tuvo una distribución de resultados muy similar a la inversión ángel. Ilustra un punto clave acerca de los inversionistas ángeles exitosos: necesitan tener una tolerancia increíble para perder rachas y las primeras victorias.
$config[code] not foundEl inversionista explicó la inversión de la siguiente manera: “Identifiqué una ineficiencia en un mercado de juego específico que me permitió hacer apuestas de gran alcance que tenían un pago mucho mayor que su probabilidad de suceder. Mi valor esperado fue un 50 por ciento a 100 por ciento de retorno positivo en cada apuesta realizada. El único problema era que estaba haciendo apuestas que solo se esperaba que ganaran en algún lugar entre 1 en 8 y 1 en 25. Y peor aún, no era un pago fijo cuando gané. Fue un rendimiento variable con una amplia gama de resultados de pago ".
Esta distribución no está lejos de cómo se ve la distribución de las inversiones ángel. De las 827 apuestas positivas de valor esperado que hizo el inversionista en esta apuesta, el 60 por ciento de sus ganancias provinieron de una sola apuesta ganadora. Por lo tanto, entender esta apuesta nos dice algo acerca de esa actividad.
Para empezar, la variación en los resultados es tan grande que es literalmente incomprensible para la mayoría de las personas. Como explicó el inversionista, “la mayoría de las personas no pueden comprender la variación en el juego cuando su porcentaje de ganancias esperado es, en el mejor de los casos, 1 en 8 y en el peor, en 1 en 25. Incluso sabiendo las matemáticas antes de tiempo, no estaba ni cerca de entender cómo sería la variación real. Los cerebros humanos simplemente no pueden pensar en esos términos muy bien ".
Incluso si entiendes los cálculos detrás de la distribución, a las personas les cuesta mucho quedarse con este tipo de inversión a través de las vetas perdedoras. Desafortunadamente, son humanos y piensan como humanos. Este inversionista describió lo difícil que fue tomar las rachas perdedoras. Él dijo, "las apuestas fueron todas del 50 por ciento al 100 por ciento del valor esperado positivo. Sabía que las matemáticas estaban fuertemente a mi favor. Sin embargo, aún era muy difícil tomar mentalmente las enormes rachas perdedoras. ¡Mi peor racha de derrotas fue una increíblemente 67 apuestas perdidas seguidas!
Entonces, ¿por qué este inversionista pudo tomar la racha perdedora? Dos factores: su comprensión de las estadísticas y su desempeño pasado. Como él explica, “subí bastante antes de que ocurriera esta racha negativa, y en ese momento ya estaba 100% seguro en los cálculos. De hecho, no mucho después de esta racha, ¡tuve otra en la que solo gané una vez en 93 apuestas! Pero en general, las matemáticas funcionaron a mi favor a pesar de estas dos enormes rachas "desafortunadas".
Lo que se necesita para ser un inversionista ángel
Para mí, hay una lección importante para los ángeles que invierten en esta historia. Si está interesado en hacer inversiones ángeles con el objetivo de ganar dinero, entonces necesita comprender las estadísticas detrás de las apuestas de valor esperado con probabilidad baja alta. Entonces necesitas tener los recursos financieros y la composición psicológica para manejar las largas rachas de pérdida.
Y una cosa más: ayuda tener suerte al principio.
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