Los inversores ahora pueden comprar capital en compañías privadas a través de plataformas en línea, lo que ha llevado a las personas que desean invertir en nuevas empresas a considerar comprar acciones a través de estos portales. Pero antes de que las personas se inviertan en capital, deben pensar cómo sacarán su dinero. Todavía no tenemos un mercado secundario eficiente para las acciones de empresas privadas.
El reto de salir de las inversiones de crowdfunding
Los ángeles de negocios y los capitalistas de riesgo generalmente logran liquidez cuando las empresas que financian se adquieren o salen a bolsa. Pero no es probable que la mayoría de los inversionistas en los portales de financiamiento colectivo alcancen la liquidez de esa manera. La mayoría de las compañías que recaudan dinero a través de estas plataformas no son del tipo para hacerse públicas o ser adquiridas.
$config[code] not foundAdemás, el crowdfunding conducirá a una pequeña fracción de empresas privadas que tienen este tipo de salidas. El crowdfunding aumentará directamente el número de empresas jóvenes que se financiarán, pero no influirá mucho en el número de OPI o adquisiciones. Si el crowdfunding lleva a más compañías a recibir inversiones, pero no modifica el número que experimenta una OPI o una adquisición, exacerbará el problema de liquidez de la inversión de inicio.
David Freedman y Matthew Nutting argumentan en su libro “Equity Crowdfunding for Investors: una guía de riesgos, devoluciones, regulaciones, portales de fondos, diligencia debida y términos de negociación”. Sin embargo, Estos inversores no van a hacer mucho para crear un mercado para esas acciones inicialmente. Los inversores estratégicos e institucionales centran su actividad financiera en la fracción de mayor rendimiento de las empresas respaldadas por ángeles y otros inversionistas tempranos en empresas privadas. Es probable que no estén interesados en las acciones de la mayoría de las compañías que recaudan dinero a través del financiamiento colectivo de capital.
Otros inversores individuales podrían querer comprar estas acciones, explican Freedman y Nutting. Pero eso no sucederá mientras las nuevas empresas todavía estén vendiendo acciones a través del crowdfunding. Al igual que la gente no compra casas que antes vivían, mientras que los constructores siguen ofreciendo viviendas nuevas, los inversores no compran acciones de otros cuando pueden comprarlas a las propias empresas.
Más importante aún, para que estas acciones realmente se negocien entre inversionistas, necesitamos un mercado secundario donde los compradores y vendedores se unan. Los intermediarios que actualmente emparejan compradores y vendedores de acciones de compañías privadas probablemente no crearán estos mercados secundarios. Las entidades que actualmente hacen el mercado generalmente buscan la aprobación de las compañías que emiten las acciones antes de aceptar transacciones, lo que las hace más adecuadas para vender las acciones de los empleados que el capital de los inversores. Además, estas transacciones son intensivas en mano de obra, lo que disuadirá a la mayoría de las entidades de hacer mercados para pequeños lotes.
Luego está el problema de la información. Los compradores potenciales tendrán dificultades para obtener datos precisos sobre las compañías privadas que están considerando comprar. Ningún analista cubre estas empresas o proporciona informes sobre ellas. Pocas de las empresas han auditado los estados financieros para proporcionar a los posibles inversores.
Antes de invertir en empresas privadas, los inversores deben considerar cómo liquidarán sus participaciones en el futuro. En este momento es posible comprar acciones en empresas privadas de manera bastante eficiente. Pero todavía no es posible vender esas mismas acciones fácilmente.
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