Gastos por intereses de propietarios únicos en declive a largo plazo

Los propietarios de pequeñas empresas están pagando mucho menos para pedir dinero prestado ahora que hace tres décadas.

Eso se basa en el análisis de los datos del Servicio de Impuestos Internos (IRS). Según el IRS, el propietario único promedio pagó cuatro veces más en gastos de intereses en 1983 que en 2011, cuando los números se miden en términos ajustados a la inflación.

Aunque parte de esta disminución en el monto de los pagos de intereses se debe a una reducción en el tamaño del propietario único promedio, el gasto en intereses también se ha reducido como una fracción de las ventas de propietarios únicos. Como se muestra en la siguiente figura, los gastos por intereses en las empresas individuales se redujeron de 2.1 por ciento de los ingresos en 1983 a 1.0 por ciento en 2011, los datos del año más reciente están disponibles.

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Sin embargo, la mayor parte de esta reducción se produjo en los años 80 y 90. Desde 2001, el gasto por intereses como porcentaje de las ventas se ha mantenido aproximadamente constante.

La disminución en los gastos por intereses tiene algunas causas diferentes:

El primero es la caída de las tasas de interés. La Reserva Federal informa que la tasa de interés preferencial bajó de 10.8 por ciento en 1983 a 3.25 por ciento en 2014.
El segundo es la reducción en la fracción de préstamos de pequeñas empresas. De acuerdo con la encuesta mensual de la Federación Nacional de Negocios Independientes entre sus miembros, el 38 por ciento de las pequeñas empresas tomaron prestados al menos una vez por trimestre en 1986. En 2014, esa fracción se redujo al 31 por ciento.
El tercero es la disminución en el tamaño promedio de los préstamos. Si bien los datos sobre el valor en dólares de los préstamos comerciales e industriales no están disponibles antes de fines de la década de 1990, los datos de la Reserva Federal revelan que el préstamo bancario comercial e industrial promedio en 2014 fue un 43 por ciento más pequeño que el préstamo promedio en 1997.

Un factor que no parece ser responsable es un cambio de las pequeñas empresas a una mayor dependencia de la financiación de capital. Los gastos en intereses de los propietarios únicos han disminuido, a pesar de que los pasivos como porcentaje del patrimonio de los propietarios aumentaron del 30.7 por ciento en 1980 al 68.8 por ciento en 2013, según revelan los datos de la Reserva Federal.