Los posibles inversionistas ángeles a menudo tienen muchas preguntas sobre cómo ingresar al mundo de las inversiones en empresas de nueva creación. Una de sus preguntas más comunes es qué etapa en el desarrollo de las empresas de nueva creación (idea, pre-semilla, semilla, Serie A, Serie B, Serie C, etc.) deberían invertir.
El mejor escenario para que los ángeles inviertan
Recientemente, hice esta pregunta a varios inversores experimentados: John Ason, Dave Lambert, Bill Payne, David S. Rose y Eric Ver Ploeg. En conjunto, estos expertos explicaron que los ángeles deberían invertir en la etapa previa a la siembra.
$config[code] not foundInvertir en la etapa de la idea es demasiado arriesgado. Varios de los expertos dijeron que los ángeles no deberían invertir en la etapa de la idea cuando los fundadores o amigos y familiares están poniendo dinero. Cuando algo es solo una idea, el riesgo suele ser demasiado alto dados los rendimientos potenciales. Como explica David Rose, "Ningún inversionista racional jugaría a ese nivel porque hay muchas otras oportunidades disponibles con costos equivalentes pero con menores riesgos".
Las valoraciones son mejores en la etapa pre-semilla. Dave Lambert, un capitalista de riesgo en Right Side Capital Management, explicó que los inversionistas obtienen las mejores ofertas en la etapa pre-semilla porque la oferta de capital es relativamente baja, mientras que la demanda de capital es relativamente alta. El costo decreciente de llevar al mercado productos de nueva tecnología, combinado con el aumento de los aceleradores de negocios, ha aumentado el número de nuevas empresas que buscan financiamiento en la etapa previa a la siembra. Al mismo tiempo, los inversores institucionales a menudo necesitan desplegar demasiado capital para hacer inversiones en pequeñas rondas, por lo que esperan hasta etapas posteriores.
Los inversionistas individuales enfrentan poca competencia por los buenos acuerdos en la etapa previa a la siembra. Las mismas dinámicas de oferta y demanda descritas en el párrafo anterior significan que los inversionistas individuales generalmente pueden encontrar buenas ofertas en la etapa previa a la siembra. El inversionista ángel, John Ason, explica que "hay muy poca competencia, si es que existe" para esos acuerdos, particularmente de los inversores institucionales que compiten fuertemente por los acuerdos en etapas posteriores.
Es más fácil diversificarse en la etapa previa a la siembra. Para gestionar el riesgo de la inversión inicial, los ángeles necesitan lo que John Ason denomina "diversificación extrema", lo que obtienen al crear carteras de cincuenta o más compañías. Las carteras grandes son mucho más fáciles de construir en la etapa previa a la siembra, porque los fundadores están contentos de recibir inversiones de $ 10,000 cuando sus empresas están recaudando por primera vez, rondas de $ 200,000 de inversores externos. Pero es poco probable que quieran cheques de una magnitud similar cuando sus compañías están recaudando rondas de Serie B de $ 20 millones. Más individuos tienen el patrimonio neto necesario para realizar cincuenta inversiones de $ 10,000 que el patrimonio neto requerido para realizar diez inversiones de $ 1 millón, y mucho menos ganar cincuenta. Esto hace que la diversificación sea mucho más difícil de realizar en etapas posteriores que en etapas anteriores.
Evitar la selección adversa es mucho más fácil en la etapa previa a la siembra. Uno de los problemas más grandes que enfrentan los ángeles es invertir en empresarios malintencionados con ideas pobres porque son las únicas empresas que pueden encontrar. Evitar a los perros es más fácil si inviertes antes. Como lo explicaron los ángeles y el capitalista de riesgo Eric Ver Ploeg, “no creo que sea realista que un inversionista ángel de tiempo parcial participe en las series A, B, C; podrían hacerlo, pero se quedarán con la escoria que ningún inversionista profesional quería hacer ”. Por lo tanto, dice el ángel Bill Payne,“ los ángeles solo invierten en nuevas empresas de la etapa de la Serie B (o posterior) para mantener la participación en la propiedad como continuación. inversiones ”para evitar la selección negativa.
Foto de crecimiento de semilla a través de Shutterstock
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